В последующем году нефть будет стоить 25 баксов за баррель, рубль ослабнет в два раза по отношению к баксу и евро, доходы населения будут падать, а цены возрастут на 40%. Таковым темным и для почти всех спорным прогнозом поделился с обозревателем «Известий» Леной Шишкуновой президент Центра стратегических разработок Миша Дмитриев. Это, пожалуй, наихудший из сценариев, предложенных нам профессионалами за ближайшее время. Публикуя таковой материал, мы хотим предложить нашим читателям очередной взор на ситуацию — может быть, чересчур пессимистичный, но от этого внимания заслуживающий не наименьшего.
«Виноваты быстрее не США, а развивающиеся страны» вопросец: Сегодняшний кризис пострашнее Великой депрессии будет? В чем его отличие от прошедших денежных катаклизмов? ответ: Великая депрессия была плоха тем, что оказалась не только лишь чрезвычайно глубочайшей, да и довольно длительной. Сколько продлится этот кризис, на данный момент не произнесет никто. Может быть, он закончится, по последней мере в продвинутых странах, в 2010 году. Но основная неувязка этого кризиса — не в глубине падения производства. Никогда ранее в истории не схлопывалось такое неограниченное количество настолько дорогих денежных пузырей. Рынок деривативов (производных денежных инструментов), который, фактически, и рушится на данный момент, в 20 раз превосходит мировой ВВП. Это полторы тыщи триллионов баксов, которые по большей части должны быть списаны, должны исчезнуть, так как значимая часть этих активов — итог раздувания денежных пузырей. Так что по действию на денежный сектор сегодняшний кризис уникален. Можно огласить, что для глобальных денег это безупречный шторм. в: Во всем виновата Америка? Либо корешки кризиса поглубже? о: Ежели уж разбираться, то виноваты быстрее не Соединенные Штаты, а страны с развивающейся экономикой. Это и четверка БРИК в том числе. Неувязка крылась в беспрецедентном ускорении развития этих государств. Они вступили в экономику ХХI века не только лишь относительно бедными, да и с архаической, примитивной денежной системой. Скорее всего развивался настоящий сектор, а деньги сильно отстали. Обычный пример — Наша родина. Наша экономика построена на масштабных вкладывательных проектах, связанных с разработкой месторождений и развитием инфраструктуры. Стоимость таковых проектов доходит до 5-6 млрд баксов, конкретно столько инвесторы должны занять на денежных рынках. Но русские банки не могли столько отдать, и приходилось занимать за рубежом. Чрезвычайно схожая ситуация была и в Индии, и в Бразилии, и в Китае, и во почти всех остальных развивающихся странах. Все свои резервы они вкладывали в бакс и евро, а за инвестициями прогуливались на Запад. Наружный корпоративный долг Рф за крайние пару лет вырос в 5 раз, а Казахстана — в 30 раз. в: Другими словами США ни при чем? о: Южноамериканская экономика все ближайшее время работала как огромный пылесос. Она всасывала сбережения, возникающие в остальном мире, и перерабатывала их в инвестиции, которые были необходимы странам, лишенным собственных развитых денежных систем. На данный момент нам нужно отдавать долги, ведь наши компании никто против воли не заставлял занимать в таковых размерах. в: Сиим компаниям остается лишь идти с протянутой рукою к государству? о: У энергосырьевых компаний есть чрезвычайно массивная внутренняя финансовая подушечка — огромные инвестпрограммы. И в экстремальной ситуации они сумеют вернуть долги просто методом свертывания масштабных инвестпроектов. Правительство же, в свою очередь, не будет помогать вечно. Лишь на будущий год отдавать придется как минимум 100 млрд баксов. А это 40% от оставшихся у Центробанка собственных резервов. «В Рф уже началась рецессия» в: Свой кризис в Рф есть? Либо лишь последствия мирового? о: Да, есть. Наиболее того, в Рф уже началась рецессия, так как ориентировочные оценки динамики промышленного производства и ВВП за октябрь молвят о понижении. ВВП снизился приблизительно на 0,5%, промпроизводство — практически на 2%, а индекс промышленного оптимизма испытал самое глубочайшее падение за всю историю наблюдений. Уже нельзя огласить, что мы стоим на краю пропасти… Как в древнем русском анекдоте: Америка стоит на краю пропасти и глядит вниз: дескать, как там социализм? в: Другими словами мы в пропасть катимся? о: Предстоящее развитие кризиса в Рф безизбежно и необратимо просто в силу того, как развертывается глобальный кризис. Уже практически не осталось тех, кто надеется на скорое прекращение спада в продвинутых странах. Для Рф это значит, что в 2009 году мировые рынки капитала чуть ли раскроются для русских заемщиков, а цены на нефть могут свалиться даже по отношению к низким показателям ноября. в: Каковой ваш прогноз по нефти? о: Более правдоподобные сценарии лежат в пределах $25-40 за баррель. в: Руководство предложило целый план по поддержке экономики, выделены триллионы. Этого довольно? о: На момент принятия плана руководство еще не сознавало, что у него не хватит ресурсов, чтоб удержать ситуацию стабильной. Самая лучшая модель поведения для правительства на данный момент — надавить на тормоза, замедлить темпы расходования резервов не пробовать пораздавать средства поголовно всем, кто попал в тяжелую ситуацию. Анализ тенденций на глобальных рынках указывает, что, вроде бы руководство ни пробовало посодействовать пострадавшим от кризиса, темпы экономического роста все равно замедлятся. Руководство не сумеет помешать этому процессу, так как влияние падающих цен на нефть и отсутствие доступа к денежным рынкам сейчас намного превосходит любые способности властей. Пытаясь сделать неосуществимое — приостановить кризис — руководство рискует растратить свои резервы еще до завершения острой фазы кризиса. Тогда мы окажемся беззащитными перед атаками на нашу валюту и с дефицитным бюджетом, а означает, послекризисное восстановление экономики окажется намного наиболее сложным. Инвесторы не будут с огромным восторгом вкладывать средства в страну без денежных резервов. «Нужно достигнуть плавной девальвации» в: Так что на данный момент было бы наилучшим выходом из положения? о: Сгладить острые углы. Например, попытаться избежать обвальной девальвации рубля, что будет неизбежным, ежели руководство попробует в 2009 году поддерживать курс рубля на нынешнем завышенном уровне. Нужно достигнуть плавной девальвации, когда существенное — как минимум на 40-50% — ослабление государственной валюты по отношению к корзине валют произойдет без обвала. в: Каким, по-вашему, должен быть курс рубля? о: На данный момент у нас бивалютная корзина (в ней 0,55 бакса и 0,45 евро. — «Известия») стоит 31,60 рубля. Во 2-м полугодии 2009 года идет речь приблизительно о 45 рублях за комбинацию валют, но возможна и поболее глубочайшая девальвация. в: А в чем сила бакса? Америка вся в долгах, а ее валюта упрямо растет на глобальных рынках. о: В конце 2008 года почти все инвесторы сочли, что бакс — более безопасная гавань посреди валют, и перевели средства в баксовые активы. Но есть и иная версия. Сущность ее в том, что стратегическая неувязка европейских банков накануне кризиса состояла в том, что почти все из их инвестировали значительную часть собственных капиталов в деривативы южноамериканского денежного рынка. Для того чтоб это сделать, они набрали баксовых кредитов. На данный момент все пузыри сдулись, а баксы нужно возвращать. У европейских банков это порождает завышенный спрос на баксы, которые они отдают кредиторам. В принципе этот процесс когда-то закончится. Тогда и спрос на баксы может сильно свалиться и начнется падение его курса по отношению к евро. в: Когда ожидать? о: Этого никто не может огласить. Как говорил один папа-метеоролог собственному отпрыску: мои прогнозы постоянно реализуются, но даты никогда не совпадают. в: Так в чем средства посоветуете хранить? о: Мы точно знаем, что вне зависимости от того, как будут колебаться бакс, евро и иена по отношению друг к другу, рубль все равно будет дешеветь. И так быстро, что проценты по рублевым вкладам не сумеют восполнить утрат. И исходя из этого, средства лучше держать в корзине валют. Более консервативная стратегия на сей день — поместить рублевые средства на денежные депозиты в евро и баксах в приблизительно равных пропорциях. В рублевом выражении эти депозиты на будущий год могут отдать фантастическую доходность наиболее 50%. Эти вложения имеет смысл сохранять вплоть до того момента, пока не прекратится стремительная девальвация рубля. «Наихудший сценарий — инфляция 40%» в: Да, такие проценты — это не попросту инфляцию отбить. Кстати, про нее-то в ближайшее время что-то никто не вспоминает. Остальные трудности на повестке? о: В крайние месяцы вышло замедление инфляции. Снизились цены на продовольствие, на энергоносители, на сплавы. Не считая того, происходит понижение валютной массы в стране. Ценам некуда расти, так как рублей уже не настолько не мало. Но радоваться не стоит. За крайние полгода рубль девальвировался по отношению к баксу приблизительно на 15%. Нужно осознавать, что каждый процент девальвации рубля ведет к повышению цен в среднем на 0,3%. Ежели нас в дальнейшем году ожидает девальвация к корзине валют на 40-50%, то это приведет к уровню инфляции уже выше 20%. В наихудших сценариях мы выходим на инфляцию выше 40%. в: Ну, по последней мере бюджету в наиблежайшие пару лет ничего не грозит. Есть же Резервный фонд… о: Ежели он будет расходоваться лишь по прямому назначению, другими словами на обеспечение сбалансированности федерального бюджета, Пенсионного фонда, бюджетов субъектов федерации, уже на данный момент оказавшихся в сложном положении. Но ежели руководство решит издержать Резервный фонд на остальные цели (к примеру, на дотирование компаний и банков), то средств на покрытие экономного недостатка может не хватить. Ежели же растрачивать их лишь по назначению, то Резервного фонда хватит чрезвычайно навечно. Даже при самом неблагоприятном сценарии кризиса (нефть по стоимости 25 баксов) мы не ожидаем недостатка федерального бюджета наиболее чем 2-3% ВВП, а экономные резервы пока превосходят 10% ВВП, ожидаемого в 2009 году. в: Неуж-то в правительстве отважутся на растрату Резервного фонда не по назначению? о: Уже на данный момент на меры по борьбе с кризисом, а ведь кризис чуть успел начаться, направили 6 с излишним триллионов рублей, 13% ВВП. Это больше, чем Резервный фонд и Фонд государственного благосостояния, совместно взятые. Ясно, что из этих фондов пока взято не так много средств, но они — последующие на очереди. И ежели руководство решит издержать еще 6 триллионов, то это все, что у нас осталось. Как раз столько скопится в фондах накануне 2009 года. в: Доходы людей свалятся? о: По самому противному сценарию, при 25 баксах за баррель это падение может составить по наименьшей мере 2% в настоящем выражении. P. S. Складывается воспоминание, что в экономике все уж чересчур плохо, оттого и прогнозы такие нехорошие. Быть может, и для вас, уважаемые читатели, есть что огласить по этому поводу? Ваши отклики мы ждем по адресу economics@izvestia. ru. СПРАВКА «ИЗВЕСТИЙ» Фонд «Центр стратегических разработок» был сотворен в 1999 году и стал реальным экономическим штабом Владимира Путина: конкретно там фаворитные экономисты и высокопоставленные чиновники корпели над проектами главных реформ. К концу мая 2000 года концепция социально-экономического развития страны до 2010 года была готова и представлена в руководство. Специалисты фонда — Аркадий Дворкович, Олег Вьюгин, Алексей Улюкаев — перебежали на работу в органы гос власти. С 2003 года ЦСР занимался разработкой нацпроектов, а на данный момент участвует в разработке и реализации большинства реформ в социально-экономической сфере. Основной заказчик по-прежнему правительство. По теме: «Когда-то Сорос обвалил британский фунт, играя против фунта своими баксами и наживаясь на этом. На данный момент не нужен никакой Сорос, чтоб свалить рубль. Вся цивилизация в едином порыве, от системных банков до рядовых клерков – играет против длительных интересов Рф, за Америку. Позор денежных управляющих страны породил вторую волну позора – когда все топят всех, вроде бы спасаясь с «Титаника»; набиваются все в одну спасательную шлюпку, шлюпка переворачивается и тонет, совместно с пассажирами»… читать на веб-сайте «Известия» «Сбережения на чёрный день идеальнее всего держать в золоте. Купите вкладывательные монеты, и давайте успокоимся»… читать на веб-сайте «Известия»